美国的券商的杠杆的多少倍？
Citadel和Goldman Saches 这类做市商的杠杆最高能达到40-50X。 一般做市商都是自营业务，即自己出资金买卖，所以不需要向客户收取保证金（客户即使交了也会退给做市商）。他们需要保持自己的头寸，因此对杠杆的限制会比较宽容。不过做市商的业务是保证市场报价的连续性和稳定性，不会为了追求高收益而破坏市场的运作。 BofA，JP Morgen等这些传统银行系的杠杆就相对较低了，可能20-30X左右。因为它们的主要目的就是为客户赚钱并维持客户关系，因而比做市商要更为激进一些。 但是无论是多少倍的杠杆，在极端情况下都可能造成客户的巨额损失甚至破产。比如1998年的亚洲金融危机时，一个泰国的富豪由于投资了一个多空都需保证金的交易策略，因为货币的迅速贬值导致他瞬间破产。这次危机也是泰国当时经济危机的导火索之一。 虽然目前美国的牛市持续了这么多年，各大银行的盈利率也都创了新高。但是根据美联储的规定，杠杆的最高比例并不是没有变化过，2007年到去年年底一直是12.5%（注：2008年金融危机的时候一度下调至6%）。有分析师认为随着市场的持续膨胀，有可能再次上调。