什么叫股票质押式回购？
【一】什么是股票质押 股票质押就是借款人将自己持有的股票作为抵押物，以获得借款的行为。 比如A上市公司，目前股价为10元/股，B公司以5万股向C个人进行质押融资。那么这笔业务的本质是 A将5万股在交易所内卖出，所得资金90万交由做市商或者经纪商的托管账户内保管； B以未来1年，第3个月的某一天（约定期限）持有该5万股股票且不能处置，换取90万元的融资 C与D券商的做市商交易部签订《股票质押合同》和《证券质押登记确认书》 D券商的做市商把90万元打给C
【二】股票质押业务的核心要素是什么 ①期限、利率、金额及担保方式：期限通常为1-27个月，市场平均利率水平8%左右，单笔金额根据客户资信状况而定，一般单笔低于5000万的较少，担保通常为股票质押+房产等不动产抵押； ②质押率：质押率=融资金额/质押股票市值=90÷(10×5)≈40％; ③预警线和平仓线：当质押股票市值跌破预警线和平仓线时，借贷双方需要追加保证金或减仓，否则券商会强制卖出；预警线一般为70％，平仓线一般为60％；
④股票质押业务中，股票质押登记生效之后，如果发生违约，则券商可以自行委托律师进行强制执行；如果没有发生违约，则在到期日质押标的股票会自动解除质权登记。
【三】股票质押回购交易概述 股票质押回购指符合条件的投资者，以其所持股票或其他证券作为质物质押给具有从事证券交易代偿义务和追偿权的特定金融机构，将该质押物的权利凭证从交易所转出并进行典当，获取一定资金用途的一项金融业务。其实质是一种非标准化借贷行为，即券商作为出借人通过自有或募集的方式取得资金后，以信托的模式向合格投资者募集资金，再将这部分资金借给借款人（融资方）用于短期融资，而融资方的资产则是自己手中的股票，双方约定一定的期限，以约定的利率交换相应的收益以及风险。
具体来说，股票质押回购的交易结构可简单表示如下： 1.质押登记阶段：交易双方签署相关协议并办理质押登记手续并取得交易所确认的《证券质押登记证明》。 2.资金划转阶段：资金方将资金划转至借贷双方在证券公司开立的专用托管账户，由证券公司负责监督资金的流转情况。 3.融资买入阶段：融资方用质押股票来支付保证金并从证券公司购入股票。 4.还款付息阶段：融资买方必须在规定的交易日进行还本付息。 5.解质押阶段：融资买方完成本息偿还及违约金交纳后将质押证券归还给资金方并完成注销质押登记手续。 在整个过程中，证券公司的职能主要体现在以下两个方面：一是对投资者的资质进行审核，包括其是否为适格的投资主体以及对贷款人要求的评估审核；二是充当交易的撮合者，为参与交易的贷方、借方寻找合适的交易对手方并通过结算机构完成资金的清算交割工作。因此，从这个角度来看，证券公司在开展此项创新业务的过程中扮演着中介人的角色，但相对于传统的信用中介而言，其主要承担的是信息中介的职责。