vc为什么投资企业？
VC，全称Venture Capital，国内一般翻译为风险投资机构或者创业投资公司。这些机构的主要资金来源是机构投资者(基金、信托公司等)和富人个人，通过募集的资金对潜在的高收益投资项目进行初步筛选。一旦看好某个项目，就会向这个项目投入资金，帮助其实施，并参与公司的运营管理。
VC的作用主要是发现和聚集创业者与企业家群体，为他们提供金融支持进而促进企业的成长，最终通过企业挂牌上市或者卖出一个好的价钱来获取回报。 那么，VC为何会投入资金到一个初创的企业中去呢？ 首先，我们看一下VC的运作流程。一个项目的VC一般分为两个部门：风险投资和私募股权投资部以及相应的投后管理部门。其中，风险投资部主要完成从最初的项目建议到商业计划的制定，再到确定项目可投入资金额度以及最后的投资过程；而私募股权基金则更多地承担了被投资公司的管理职责，包括帮助引进新的管理团队、完善公司治理结构、协调各方关系以及谋划将来IPO等等工作。
在VC的运作过程中，其本身具有双重属性。一方面，它作为一个以盈利为目的的商业实体需要寻求高回报；另一方面，作为社会中介机构，又肩负着对社会责任（SRI）的追求。在这两种力量的驱使下，使得VC在选择投资项目的时候难免受到外在因素的影响——既需要寻求高额的投资回报，也需要兼顾对社会的责任。
于是，我们从以下两个方面来探讨这个问题：一是市场因素如何影响VC的选择；二是政策因素如何影响VC的选择。
一、市场视角下的考量——基于产业组织理论 早期的产业组织理论强调市场结构性特征对企业行为的影响。该理论认为，由于市场中存在着数量有限的买方和卖方，所以市场上任何单个的行为主体都无法对整个市场的行为产生决定性影响。企业个体无法改变行业结构，只能调整自身行为以适应行业的结构性特征。
随着新古典主义经济学在西方经济学中的主导地位的确立，市场结构不再是一个备受推崇的概念。但是，市场结构性特征依然会对企业行为产生影响。这一点受到了学界的广泛认可。
有学者将这一思想应用于 VC 的行业选择当中[1]。他们认为，VC 倾向于投资于“好市场”。所谓的好市场是指那些具有如下特征的市场：需求充分且有效；市场进入壁垒低；存在大量的可供选择的投资者；信息不对称性程度高。符合这样一些特征的市场往往能够给投资者带来较高的投资收益，因此也被称作“理想的市场”。
根据行业组织理论，如果某一行业发展前景良好并且符合上述“理想的市场”特征，则该行业中的企业将处于相对有利的竞争位置，获得较高利润水平；反之，则利润较低甚至可能亏损。而VC在选择投资项目时往往会优先选择在“好市场”中从事经营活动的企业。这是因为 VC 作为资本的需求方，处于相对弱势的地位，而“好市场”中的企 业通常具有较好的盈利能力，可以使双方达到一种相对均衡的状态。
当然，市场的结构性特征并不是影响 VC 行业选择的唯一因素。其他的诸如政策因素、监管环境乃至历史渊源都有可能影响到 VC 的决策。 但是，可以肯定的是，市场力量是一种不容忽视的因素，值得每一个创业者深思。
二、政策视角下的考量——基于公共政策分析 无论是 VC 还是 IPO，都是我国现阶段鼓励创新创业所采取的积极措施。因而可以从公共政策的角度来进一步剖析这一现象。
早在 2005 年，国务院颁布《关于鼓励支持和引导个体私营等非公有制经济发展的若干意见》，通称 “非公经济 36条”。这是我国第一部针对非公有制经济发展的综合性政策文件。
在“非公经济 36条”中，明确提出了要“大力发展资本市场，积极稳妥地推进直接融资市场化进程”，为中小企业利用资本市场提供了重要的政策依据。
2014 年 7 月，证监会发布《非上市公众公司监督管理办法》，对满足条件的上市公司实行转板安排，即允许符合条件的股份制公司在完成定向增发后在中小企业板块上市交易。这可以说是为我国创新型中小企业进军证券市场搭建了一个全新的平台。
同时，为了配合注册制改革，完善信息披露制度，证监会于 2019 年 10 月发布了《公开发行证券的公司信息披露规范问答》，对注册制下信息披露的全面性、准确性、易理解性提出了明确要求。 可以预见，随着改革的不断深化，一系列配套的政策措施将会出台。这对于广大胸怀创业梦想的创业者来说，可谓是一个重大利好！