基金利率是怎么计算？
债券的定价公式是： 债券价格=未来利息总和/（1+市场利率）^n，其中n表示债券持有期限。 这个公式的分母中，1+市场利率永远大于1，因此随着持有期的增加，债券价格越来越小。 同样，我们根据复利计息的原理，把年收益率换算成日收益率，然后对债券的发行价进行加权计算，就可以得出债券的每日价值。 再通过复利计息的方式求出每个月的收益，然后将每月收益重新组合，即可得到该债券的年化收益率。 但是，这里的问题在于，市场上存在着大量的不同期限的债券，并且每一个债券的期限都是不一样的，那么这个时候就需要对债券的收益率进行加权处理了。而货币基金的权重基准就是7天SHIBOR。
假设某只货基的1个月、3个月、6个月和1年的收益率分别是2.5%、4.0%、5.0%和6.0%，则该货基的加权平均收益率为 2.5% + 4.0%*3/8 + 5.0%*6/8 + 6.0%*1/8 = 4.59% 而90天的短期国债的收益率应该是4.1%。 所以按照这个公式算出来的货基收益率其实是有偏差的，会小于实际应该有的收益率。因为货币市场的主要参与者包括金融机构，他们的决策通常是以季度或者半年为周期来做的，所以在短期内货币市场的收益率往往表现为稳定性。而长期投资者（包括个人和机构）的行为又会对货币市场造成波动，他们在投资时会更加偏向选择流动性好、风险低但收益也低的资产；而当它们需要变现的时候，又没有足够的资金流入市场，使得利率上升。所以总体来说，短期的利率更加能够反映整个市场对资金的供需状况。而中长期利率由于受到政策的影响，可能会产生扭曲，无法真正反应市场的供求关系。