基金公司算不算庄家?

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如果从字面意思理解,可能很多基金公司的员工都会觉得自己就是庄家了——管理着规模巨大的资金,投资于各种资产,甚至包括自己并不看好的资产;而且很多时候,还需要逆市场而行,通过买入而使标的资产价格上升、卖出使得其价格下跌…… 但这只不过是把“庄家”一词字面和广义的理解而已,真正股市中操控市场价格的人,是极少数。

我们通常所说的“庄家”,指的是极少数有能力可以影响标的资产价格的群体。 然而基金公司作为金融机构,受到监管机构严格监管,且绝大多数产品都按照组合理财的原则进行资产配置,并没有能力对标的资产的股价进行直接操作——当然,这也要取决于所投资的资产类型,以及是否遇到了特殊机会(比如并购重组)。

但基金公司可以通过长期重仓持有某个标的资产,进而获得该资产定价的话语权,从而间接影响价格。 例如,A拥有10亿元资金,通过购买B公司发行的公募证券投资基金,成为二级市场中该基金的主要持有人之一。A与C公司有很好的往来,希望以低于市价的价格得到C的债券。但是,由于债券的市场价格一般是由供需决定的,供应增加势必导致价格上涨,为了降低自己的损失,A在二级市场上增持该基金份额。这样,不仅达到了间接获得C债券的目的,而且因为基金资产净值的增加,也会带动A投资资金的增值。

需要注意的是,基金的“自购”“申购”行为并不会导致其对标的资产价格产生操控的可能。 这是因为,虽然基金公司在认购和申购阶段会投入资金,但在后续的交易过程中,这些资金并不会形成对于单一标的资产的定价权。同时,鉴于公募基金公开募集的特性,任何单个投资者的资金量都不会达到足以影响价格的地步。更何况还有净值计算、信息披露等机制,以确保交易的公平性。

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庄家是一个非正式的,口语化的名词,不同的时候,庄家可以代表不同的含义。笼统的说,庄家是主力的一种类型,庄家通常在二级市场中拥有巨量的持股,以及足够的资金去影响一只股票二级市场的成交价格和成交量。基金公司中的指数基金基本可以划入庄家的范畴,但主动型基金只能称作主力资金之一,不能算庄家。

之所以会出现这种区别,与指数基金的建仓方式相关。指数基金的建仓不是由基金经理做多空判断后决策,而是必须按照指数的成分股及其权重进行投资,因此指数基金建仓时,经常会一次性买入大量股票,从而对股票价格产生较大影响,这样的投资手法类似庄家。

但主动型基金则不能强行买入股票,会受到基金管理人主观策略的影响,买入的股票数量和价格是不固定的。因此主动型基金在二级市场的操作上,不能算作庄家。

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