美国长短期倒挂原因？
先说下我的观点，美债收益率曲线之所以出现倒挂，核心逻辑是：目前美国的利率水平已经很低了（0.5%的联邦基金利率目标区间），再叠加通货膨胀的压力，美联储迫于通胀压力只能选择加息，但加息幅度有限，因为加息过快过猛可能会引发衰退；而市场又预期美联储会进一步降息来对冲经济下滑的风险，于是债券价格上升，收益率下降。
从长期来看，一个正常的经济运行一般不会出现收益率倒挂的情况。 先来说说为什么当前美债收益率呈倒挂趋势呢？ 美联储自2013年启动QE后，持续扩表，目前已经将近4亿美元，资产负债表的高速扩张无疑会对美元信用基础造成冲击。为了维护美元的信用基础，美联储不得不加息以抑制资产泡沫，然而美元信用基础的维护和加息抑制通胀之间似乎很难找到一个最佳的平衡点，加息过快过猛可能引起金融危机甚至衰退，加息过缓则无法保护美元信用基础。那么，到底是快速加息到正常的水平来维护美元信用基础呢，还是维持较低的政策利率水平任由通胀升温呢？目前美联储处于两难抉择之中。 从表面上看，美联储一直维持较为宽松的货币政策，持续的量化宽松和零利率的环境确实支撑了资产价格的上涨，但是其代价就是推升了整个社会融资的成本。由于美联储资产负债表的扩张是以发行货币的形式实现的，这种扩张本质上是一种税，征税的对象包括企业和家庭。随着企业融资成本的攀升，企业盈利空间被压缩，经营成本上升，最终反映到消费者身上就是消费成本的提高。
美联储一直以来都想通过扩张性的货币政策刺激经济的增长，但此次美联储面临的困境在于既要保持货币政策的独立性以避免通胀，又要防止加息过快引起的金融系统风险。在两者之间寻找一个微妙的平衡点是当下的核心逻辑。 如果美联储坚持现在这种“既不加息也不缩表”的态度，那么长端利率有可能继续下行，短端利率大概率保持在低位，这样就造成了更严重的利差倒挂问题。
如果美联储仍然固执于当前的思路，那么可能面临的问题就是长期的通缩或者通胀，要么就是通货紧缩（失业）与通货膨胀并存。前者意味着经济衰退，后者意味着经济过热（通胀加剧）。不论哪种结果都不是美联储想看到的，毕竟美联储作为央行，最想要的当然是稳定。