巴菲特投资吉列的原因？
1.5亿美元的价格对于当时已经45岁的巴菲特的投资组合来说，只是一笔小小的投入。但正是这笔“小小”的投入成为了他最成功的案例之一。 首先让我们来重温一下这次著名的投资项目。 1995年8月，巴菲特以每股3.25美元的价格买入700万股吉列公司(Gillette)的股票，大约花了2.3亿美元；几个月之后，他又以每股2.65美元的价格买入了4000万股的吉列股票，总共花费了1.1亿美元。 两年后，当他决定把吉列出售的时候，他的投资总额已经达到3.2亿美元，而当年他所花的2.3亿仅仅够购买1亿股吉列的股票（每股价格2.3美元）。当然，如果算上这期间吉列股价上升带来的市值增加，其金额就更为可观。 最后，在2005年巴菲特宣布彻底清仓所持有的吉列股份时，他已经获得了将近50亿美元的巨额收益。 这的确是一笔非常合算的交易。 但假如你只是看到了这里的话，那么你的收获还远远不够。因为你或许不知道，其实巴菲特最初购买吉列股份时所付出的成本实际上是相当高的——甚至已经超过了每股2.3美元！
事情的经过是这样的： 早在1995年年初，巴菲特就已经购买了吉列的公司债券（注意：不是股票）。但当巴菲特准备进行实质性的投资时，他发现虽然吉列的股价一直徘徊在每股20～25美元之间，但其公司债券却已经跌倒了每股6美元。于是，他开始大量购买吉列的债券，直到5月份，他一共花费了7800万美元购买了足足1400万股的吉列债券。但是，他还是觉得不够。因为他发现当季每股盈利高达91美分的吉列竟然只给了投资者每股4美分的红利，而这显然没有能够让巴菲特满意。于是他继续增持，又花了1.2亿美元购置了1880万股的吉列债券。
到这里为止，巴菲特的总投资已经是1.98亿美元了。也就是说，光购买吉列债券他就花了1.98亿美元，相当于每股2.2万美元。而如果算上他从伯克希尔·哈撒韦公司所借入的资金，他购买吉列所花的所有钱，平均下来几乎达到了每股3.4万美元。 而让巴菲特如此大手笔买入的理由看上去也非常简单：他看好吉列的未来增长潜力——尤其是它的国际市场业务。
在当时，吉列的国际业务只有巴西一个生产基地。但随着市场的开放，巴菲特认为美国企业越来越有机会进入全球市场开拓业务，而拥有巨大市场份额的吉列就是其中之一。他打算将手中的债转股，用很少的代价得到大量的股票。 当然，最终的结果证明巴菲特的眼光是正确的。在他出售所持吉列股份的两个年头后，即2000年，他将手中剩余的债券全部转换为股票，实现了账面上总计74亿美元的盈利。 事实上，这恰恰证明了巴菲特的另一句名言：“证券市场是一场游戏，而且是一场很复杂的游戏，但你必须在其中扮演一个角色并且努力去做得好。如果你玩这个游戏的方式正确，你就能从中获益。但如果你玩这个游戏的方式错误，你就会被狠狠修理一番。”