otc是股票还是基金？
首先，从概念上说，OTC不是股票，也不是基金。 证券市场按照证券的交易场所，分为证券交易所市场和区域性股权交易市场（简称“四板”）；其中，上海证券交易所、深圳证券交易所统称A股市场。在A股市场上市交易的证券，称为A股，而所有非A股市场的证券，统称为OTC。 所以，如果按交易场所分类，那么所有的证券都可以归类为两个类型——A股和OTC。但严格来说，只有A股才属于交易所市场，而OTC属于代办转让系统(即以前的老三板)或区域股权交易中心。
其次，从业务模式上看，OTC涉及证券的登记结算及报价披露，与A股基本相同，也遵循价格形成机制和市场底线。 但是，由于OTC市场是非上市证券的集中托管和代理发行机构，所以其定价机制不同于A股的一价成交原则，而是采用双边报价的方式。所谓一价成交，是指对买入委托和卖出委托，由交易系统自动寻找相应报价并完成交易，每笔买卖的价格都是唯一确定的；而双边报价则是将买卖双方的需求报给交易系统，根据时间优先的原则，满足双方需求的同时实现盈亏均衡。
目前，新三板实行的是主办券商制度，每个符合条件的券商都可以申请成为新三板的会员，并自主聘请从事推荐业务的其他中介机构。在这种模式下，由于信息不对称的问题难以避免，因此产生的后果就是投资者对于拟投资的公司进行充分的信息核验，否则就会存在因信息不实带来的风险。而对于新三板而言，其信息的披露要求并没有达到A股的程度，所以投资者应对信息的风险会高于A股。
需要说明的是，由于新三板实行的是会员制，且目前只有105家会员，因此无论对于机构还是个人投资者而言，选择起来都相对比较局限。随着新三板制度的不断完善以及未来实施混合制的交易机制改革，投资者面临的局限性问题可以得到一定改善。 最后，从监管角度看，OTC的市场功能正逐渐被认可。但目前主要涉及的非上市国有股东股权流动问题还有待进一步解决。随着未来两融业务的开展和扩展，对于非上市证券的流动性也会逐步提高。虽然当前新三板对中介机构的把关较为严格，但由于其实行的是备案制，因此对于存在欺诈行为的公司仍然很难完全杜绝。