股票发行价越高越好吗？
这个问题很有趣，因为涉及很多知识，所以我就从原理角度来简单解释下吧。 首先我们都知道股价是投资者对公司的价值判断的结果，而估值方法有很多，常见的方法有市盈率法、市净率法、现金流折现法等等，当然还有一些其它方法。各种估值方法的计算比较复杂，这里就不详细展开了（否则写一篇论文都写不完）。这些估值方法最终的目的都是将公司价值量化出来。
那股票定价又是什么？其实股票定价就是基于某个估值方法给出公司一个估值（也就是未来可能的价值），然后按照这个估值乘上总股本就等于公司市值了。 而决定股票价格高低的关键因素就在于估值。所以说估值的重要性可见一斑。 而对于上市股份有限公司来说，由于信息对称性的存在，信息披露的及时性以及完整性都会对估值产生重要的影响。而在所有可能影响估值的因素中，又有一些关键的影响要素，比如行业前景、财务状况、经营效率等等。 但对于普通投资者来说往往很难直接对公司进行正确的估值，因此就会引入市场上已有的估值手段——市盈率法。所谓“市”是指市场价格；“盈”是指在一定时期内（通常为一年）公司实现的净利润。市盈率就等于公司市值除以年度净利润。也就是说，如果一家公司市值10亿元，年盈利1亿元，那么它的市盈率就是10倍。
而市场利率水平的变动往往会引起资金成本的变化，而资金成本的变动会通过资本资产定价模型传递到各个行业的上市公司当中去，从而影响市盈率水平。因此我们可以通过观测市场的利率水平变动来评估市盈率水平的变动方向。一般来说，市场利率与市盈率呈反向变化关系。 当市场利率上涨时，市盈率会下降；当市场利率下跌时，市盈率会上升。这是由于在利率上升的环境下，人们对未来收入的增长预期变差，因此会选择提前消费，这样就会导致目前的盈利水平无法支撑原先的高市盈率水平，于是股票价格就会下跌至一个新低点，而这个新低点的市盈率水平将会大于利率调整前的水平。同样，在市场利率下跌的环境下，人们会根据对未来收入的乐观预测增加储蓄，减少当前的消费，使得上市公司当前的业绩得以实现或者甚至超过以前的收入预期，从而支持更高的市盈率水平，股票价格也就上升到一个新的高点，而这个新高的市盈率将会小于利率调整前的水平。