基金还要跌多少天？
昨天刚写完 《今年还有30%的下跌空间，风险再次聚集》 今天就大跌.... 虽然后市走势难以预测，但当前的估值水平确实不值得再加仓了，场内基金投资者其实已经比场外基金投资者赚了不少钱了。 以沪深300为例，截止1月末沪深300的市盈率（TTM）为12.8倍，处于历史分位的49%，也就是历史上49%的时间估值比现在的沪深300要高；而同期上证综指的PE-TTM也仅有12.5倍，更是创出了历史上的新低。
从估值水平来看，无论是A股还是港股，都已经有不少优质公司的股票比2018年还要便宜了，比如腾讯、美的集团等。 当然，可能有人会说这些公司股价为什么依旧跌跌不休呢？比如腾讯从高点至今跌幅就已经接近70%了，是不是太夸张了点！ 其实也并不算特别夸张，毕竟腾讯是在香港上市的，而港交所对上市企业的监管并没有A股那么严格，很多企业财务数据的真实程度是值得我们去深思的，特别是互联网相关的高科技公司。
我举一个例子大家就明白了，根据2016年香港联合交易所发布的咨询文件显示，阿里2015年的营收居然是假的，实际只增长了-45%，而同时期在美国上市的阿里却增长了68%！ 而作为同行业的腾讯营收却是真实的，仅仅增长了10%，由此造成的结果是，同样是港股通标的，阿里的市值竟然比腾讯的市值还高（当时阿里在港股的流通市值比腾讯在香港高出将近30%）。 这还不是最奇葩的，最奇葩的是尽管阿里财报造假，港交所有关方面却没有对阿里进行任何惩处，仅仅是把阿里的股票包装成“特殊性质的公司”供股民买卖而已。
说到这里原因也就不言自明了，因为腾讯和阿里都是国内顶级的重金企业，无论亏损还是盈利都对国家建设具有举足轻重的贡献，因此不管是监管层还是港交所都不希望看到这两家巨头倒下，给社会带来动荡，所以对两者的财务报表都睁一只眼闭一只眼了。 当然，如果像乐视网这样的垃圾上市公司倒是真应该严肃处理，只不过已经来不及了。