发行股份和配股的区别?

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在A 股市场,上市公司的再融资方式主要有过渡期、公开发行新股(IPO)以及非公开发行、出售资产或股权、发行可转换债券等 。其中,公开发行新股(IPO)和非公开发行分别适用于不同的业务场景及主体之间,所面向的投资者群体亦有所差异。

1.IPO 通过首次公开募股(Initial Public Offerings,简称“IPO”)方式实现融资,是上市公司从非上市公司整体变更设立为上市公司时,或上市公司向不特定对象发行股票募集资金的通用方式。 根据相关规定,符合条件的拟上市公司(即存在股权结构、控股股东且有一个完整会计年度实际经营成果的公司)可以采用 IPO 方式直接融资。

2.非公开发行 为满足上市公司多元化融资的需求,证券监管机构陆续放宽了对上市公司非公开发行的限制,使得更多的优质公司能够通过非公开发行的方式获取发展所需的资金。同时,为了吸引中长期投资者,特别是国际机构的投资者参与公司的非公开发行,证监会在制度设计上逐步放开对价格和数量的限制,采取摊薄假设的基础上合理定价,并允许以高于面值的数量发行。目前,上市公司非公开发行对象通常不超过20名(发行数量不足50万股的除外),发行价格为不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的90%;对于具有优先认购权的投资人,其持有的股份比例上限原则上不得超过本次发行后股票总数的20% 。

3.出售资产或股权 上市公司可以通过资产出售或股权转让等方式实现融资。但需要注意的是,与IPO、非公开发行相比,企业通过该种方式实现的融资额度相对较小。

4.发行可转换债券 可转债是上市公司债融资的一种方式,指上市公司依法发行,在一定期间内依据约定的条件可以将发行的本金和利息转换为普通股股票的债券。可转债兼具债权和股权的优势,在保障债务清偿能力的同时,给予投资人股息分红的机会。 目前,可转债实行的是核准制,由国务院授权监管部门审核决定,因此程序相对复杂,审批时间也相对较长。

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