德邦股份还会跌吗？
最近连续下跌的股票挺多的，从行业来看集中在地产、互联网、教育这几个板块上； 从个股来看主要集中在前期涨幅较大的成长风格上面。 我们团队近期一直在思考一个问题，就是对于上市公司基本面而言，究竟是在什么情况下，会导致股价出现大幅波动 ？
我们曾经设想过很多种情形，比如公司财报爆雷（财务造假），比如重大投资失误，又或者是行业竞争加剧导致业绩下滑，甚至包括监管政策调整等等..... 但仔细回顾最近跌幅较大的几个股票，似乎又找不到特别明显能够解释得通的基本面信号。
比如说地产股华夏幸福和泰禾集团的下跌，很难说是因为什么宏观或者行业信息导致的。再比如说在线教育股的高途和好未来，也很难找到实质性的利空消息。倒是前几天有新闻披露腾讯计划对高途增加9亿美元持股比例至21%，可能有些投资者会理解为腾讯对高途的增持部分将会纳入到腾讯的财报中，从而对腾讯的盈利造成压力，但从目前互联网巨头们的财务报表来看，的确难言对公司业绩的影响。
那有没有可能是一种非理性的恐慌性抛售呢？就像今年二月份油价暴涨的时候，全球股市出现石油板块上涨一样，当时很多人理解为“抢油”行为，但至今来看，虽然国际油价依然处于高位震荡，但是A股的石油板块却出现了大幅回调。是不是一种巧合难以区分。
总之，目前我们对基本面驱动股价上行或者下行的理解还停留在比较浅显的阶段，因此对于市场上频繁出现的“抄底”和“逃顶”的行为总是显得心有余而力不足。或许只有当我们对商业的理解不再停留在表面上的时候，我们才能把握市场的真正脉络吧。