美国国债发行过多影响？
这个问题很有意思，我尽量用简单的方式去解释这个有些专业的问题。 首先，我们要知道，一个国家发行国债其实是这个国家对这个国家信用的一种承诺，这种承诺的最终体现就是由这个国家的央行（美国是美联储）进行买单，也就是美国的央行会拿出等价值的资产放在市场上，换取公众手中的美元，以实现国债的发行。所以从这一方面来看的话，发行国债其实是对公共财富的一次重新分配，是把社会上各方的财富集中起来然后投放到有利于经济发展的领域。从这个角度看的话，国债的发行实际上是符合经济发展的需求的。 所以从理论上来说，只要美国的经济发展保持增长，人民的生活水平不断提高，那么国债的发行就具有了可持续性，而且也不会对美国社会产生什么负面影响。当然这是理论上的情况，我们接下来考虑另外一种情形---经济停滞甚至衰退。
我们都知道，在一个健康的经济体中，总需求应该大于总供给，这样才会刺激经济增长；反之一个经济体内总需求小于总供给，那么就会产生通货紧缩，物价下降，经济增长乏力甚至负增长。如果一个经济体的增长率始终无法超过通胀率，那么长期下来这个经济的实际利率就等于零甚至是负值，此时人们储蓄的意愿会变得很低，因为不管你怎么存钱最终购买力都会大打折扣，于是人们就会疯狂消费，因为今天你买了明天就可能涨价，所以今天不买以后就更贵，于是人们开始抢购物资，物价上涨，经济增长恶化。这就是凯恩斯主义中的“动物精神”在起作用，也叫作“动物精神悖论”。
目前美国的现状就是如此，长期的通涨预期和低实际利率正在鼓励着民众的“动物精神”，于是人们的消费需求不断上升而企业端由于成本的增加又没有增加产能的计划，于是生产成本上升，通货膨胀愈演愈烈。为了控制通张，美联储不得不加大加息力度，但加息又会抑制经济的发展，这时候凯恩斯的另一理论又来了，叫作“流动性陷阱”，也就是说当利率上升至一定程度后，民众对金融资产的需求会急剧下降，即对货币的需求降低，而央行无论拿出多少货币投放市场也难以提升利率的水平，这时再想调节需求，刺激生产已经来不及了，经济已经陷入滞涨。
可见，当前的美国政府实际上处于一个非常被动的局面，一方面要调控经济，另一方面又要偿还巨额的国债本息，而目前的状况显然是后者远远超过了前者，于是政府只能通过压缩财政支出，增加税收来还款，这又在一定程度上抑制了经济的增长。也就是说，当下的美国处于两难境地，国债的利息支付和财政支出的减少对于经济运行而言都是负面的，但如果继续发债却不加以限制的话，最终受害的还是那些债券持有人。