华平投资集团怎么玩？
先贴结论，我的猜想是：华平可能以LP的身份参与了一下一二级市场的交易，同时利用其作为顶级PE的资源优势，为被投公司提供战略指导和融资安排上的便利。 但是这种合作方式并不是第一次出现，早在2014年华平投资就与凯雷投资一起参与了一级市场项目“上海百联”的交易，具体操作流程可以参考百联集团的公开信息。 我之前做过一些一二级市场的交易，按照我了解的流程，一般是先由PE找到拟转让的公司，进行尽调及评估后，由PE向该公司出价，出价的形式一般是优先收购公司部分股权（Pre-emption Rights）进而获得相对控股权，再逐步将其他股东手里的股票买断从而获得相对完整的控制权。
那么华平此时以LP的身份进场会不会是一种巧妙的避税方式呢？因为根据我国《私募投资基金办法》规定，基金财产的投资收益和资金退出所得应当归基金投资者所有。而据我所知很多VC/PE对于基金的管理费都有限制，比如8%的管理费加上20%的收益提成，如果基金到期清算的时候收益为正的话这些费用已经接近25%了！这会让LP的税收成本大大增加！如果是这种情况的话，华平通过做GP的方式既达到了避税目的又能够将投资决策的权利保留在自己手里。
但是事情可能并没有这么简单。首先，根据华平官网的信息显示华平此次出资的基金是人民币基金的二期，那是不是可以认为这又是一只纯内资基金从而免去一些境外税务呢？虽然我了解的不多但这似乎是个合理的解释。其次，华平作为全球顶级的PE机构，在国内也投资了不少上市公司甚至给一些公司带来了重组的机会(如双塔食品)，如果仅从财务收益来看的话或许华平并不亏。最后，从商业逻辑上来说，华平作为专业的投资机构不可能不知道财务收益上的漏洞，并且为此承担法律风险，因此我认为这种情况的可能性不是最大。 还有一种可能是华平作为GP掌握着对被投公司的控股权，然后以LP的身份再重新引入新的投资人，这种情况下无论是税务还是利益分配上应该都是可以接受的。