并购和投资入股的区别?
简单的说,投资是投钱进去做股东,有决策权(一般股份比例要求不低于10%);而并购则是用资金或者资产购买目标公司的股权或资产,成为该目标的股东,拥有对被并购企业生产经营的决策权。两者最根本的区别在于是否发生实质性的财产归属关系,也就是说是否有物权的转移。 投资可以通过增资扩股的方式,也就是向现有公司注入资本金,增加新的注册资本,从而取得对目标的控制权。但这种方式不能达到完全控制的目的,只能实现相对控股(如持股67%可以相对控股,但如果只有49%的股份就不能绝对控股了,当然这种小比例持股的相对控股意义也不大)。
还有一种投资是通过先成立新公司,然后把原公司注入到新公司中去的方式。这种操作方式其实和增资扩股是一样的,只是多了一个成立新公司的程序而已。
但是,无论是增资还是先成立新公司再引入,都有一个时间周期,这段时间内原股东无法完全掌控目标公司,而有些交易对时间期限是有要求的,比如20个工作日内完成工商变更、5个工作日内完成税务登记等等,如果超过这个期限则可能面临交易失败的风险。如果原股东不想等到这么久之后再开始实现控制的话,则需要通过并购的方式一次性解决全部问题,所以并购在时间上的确定性是优于投资的。
不过,投资也有其优势,比如在融资方面要比并购更容易。因为收购往往是一次性付款,而投资则可以在一定条件下逐步认缴出资,从而缓解资金压力。投资还可以选择更合适的时机入场,即对目标进行先期的战略投资,然后在适当的时机再促成整合,这样也能提高收益。 但是不管怎么操作,最后的目的都是把资金变成等价的投资,所以无论采用投资还是并购的方式,最终都要形成实际的资产与产权的转移,只不过前者是慢慢过渡,后者是一锤子买卖罢了。