什么是分级债券基金？
简单说，就是按照风险高低将债券分成不同等级，然后组合形成不同风险等级的债券基金； 分级基金最早出现在美国，是为了解决市场流动性不足和投资者风险承受能力不匹配的问题而产生的。 在我国，由于投资者结构中机构投资者比重不断上升，个人投资者风险承受能力相对较高，为了适应市场需求，2014年，基金业引入了分级基金的品种。 目前市场上的分级基金大致分为两类：一类是基础证券为信用债的，我们称之为“信用债分级基金”，另一类的基础证券是利率债，我们称之为“国债分级基金”。
首先来看信用债分级基金，以某只基金为例，其持有的资产主要是信用债（如短融、超短融、可转债等），这些资产的违约率较低，但是发生违约后导致的损失率和损失幅度都较高；同时基金将债券分为A、B两个等级，A级债券安全系数高，B级债券安全性差一些，通过这样的安排，基金在整体投资组合的风险水平保持不变的情况下，将投资于B级的资金限制在一定的比例范围内，从而避免了因为集中投资导致的风险暴露。 同样，对于国债分级基金，也是通过将国债分出A\B进行风险区分，其中A类代表低风险的份额，B类代表高风险的份额，这样当市场行情向好时，基金经理可以优先配置收益较高的B份，获取更高的收益，而在市场下行时，则会将资金配置到安全性较好的A类，减少亏损的程度。
总之，采用分级的方式对基金的投资标的进行风险划分，再结合市场的行情进行调整，就可以实现“上涨赶得上，下跌抗得住”的目标。当然，选择好的投资策略，执行严格的风控标准，确保组合的安全性和收益的稳定性才是关键。