企业债券赚钱吗？
作为债券投资者，我们最关心的是债券的收益性、流动性和安全性。探讨企业债的投资价值也应从这3方面进行。 （一）收益性 债券的收益性用票面利率和实际利率进行衡量。对于投资者而言，投资债券最主要的目的是取得利息收入。从投资者的角度讲，债券收益可以看作是投资者因投资于该债券而放弃的其他一切收入的总和；同样，债券的票面利率就是发行者由于借款需要支付的利息率。但这里的“利息”与资金市场的真实利率存在差别。因为债券发行时市场条件对债券价格的影响被忽略不计了，这种影响会在债券的交易过程中逐渐体现出来，引起实际利率的变化。实际利率是指将债券价格变化扣除通货膨胀因子后剩余的利率，也称为隐含利率。
根据定义，实际利率等于名义利率减去通货膨胀率。考虑到未来经济发展是不确定的，名义利率也是随机变量，因而实际利率也是一个随机变量。对于债券投资者来说，在考虑了货币时间值的基础上，债券的收益率应该反映投资者所面临的流动性约束和风险状况。所以，债券收益率可以通过到期收益率和无风险利率进行计算。 如果不考虑债券的流动性，则债券的到期收益率等于无风险利率加上期限溢价。其中，期限溢价反映了债券市场的风险，并随市场状况的不同而上下波动。如果考虑债券的流动性，则债券的到期收益率大于无风险利率，二者之差即为债券的流动性溢价。这一部分收益是由于债券的流动性降低、增加持有成本而带来的。理论上，无论债券的市场价格如何，只要投资者要求相应的报酬率高于无风险利率，就会使债券的价格下降。反之，则会推动债券价格上涨。
当然，上述分析都是建立在债券的完美市场和完全信息基础上的。现实生活中，债券的价格和利率往往不是单一决定的，各种因素共同影响了债券的价格走势。不过，利率和债券价格总是同方向的变动，即利率上升，债券价格下跌；利率下降，债券价格上涨。
（二）流动性 债券的流动性用债券价格对利率变动的敏感性进行分析。一般情况下，国债的流动性最好，商业债券的流动性最差。但是，当市场出现恐慌情绪时，商业债券的流动性会突然增强。这是因为，此时投资者会大量抛售手头的债券，争取以更高的价格卖出，以期挽回损失。所以，在市场正常的情况下，商业债券的流动性最低；而在市场恐慌的时候，反而会突然升高。
为了衡量债券的流动性，我们需要引入流动系数这个概念。流动系数的绝对值越大，表示债券的流动性越差；反之，则表示债券的流动性越好。其计算公式如下： 式中，P为债券价格；r为利率；t为债券的剩余期限；T为债券的期限。
通常，不同信用级别债券的流动系数是不同的。为了保证债券具有较好的流动性，一般认为企业债的信用等级不宜太高。
（三）安全性 对于一般投资者来说，安全性主要取决于违约风险。对于不同信用级别债券的违约风险是不一样的。一般来说，信用级别越低，违约风险越高；反之亦然。
对于债券投资者，当预期违约风险发生时，需要考虑采取何种措施保护自己的债权。一般来说，对于企业债的偿还顺序是这样的：先清偿本金，然后偿还利息。对于企业债的投资者来说，首先要保证自己手中的债券能够按时还本付息。如果债务人（发行者）不能归还债券的本金和利息，债权人（投资者）有权要求担保人代为偿还。