股票指数怎么算出来的?
计算过程如下(以沪深300为例) 1.首先,确定样本空间 样本空间就是所有满足条件的股票集合,本问题中也就是所有满足条件的A股上市公司。
2.然后,对每个样本空间内公司的相应数据进行加权求和计算 这里的权重是根据每个样本公司对应的自由流通市值进行加权的,具体公式为: 加权后的数值就是该指数的数值,而一期的指数值可以根据该公式重新计算得到。
当然,这里只是简单的加减乘除,实际情况下要复杂一些,因为有些数值需要估算或进行调整,另外还需要考虑样本的公司数变化等问题。 关于样本的公司数变化等问题的处理可以参考我的另一篇解答。 另外,关于指数值的修正问题,一般要考虑以下情况:
(1) 新增证券的加权计算 在指数编制过程中,经常会遇到新证券加入旧指数的情况,这时候就需要对指数的计算方法进行调整,使其符合编制目标。 新证券的加权计算方法有两种:一种是简单平均法,即把新证券的报价加到原数据之中,然后进行加权计算;另一种是移动加权法,其核心是将新证券的报价对新证券的期数进行加权计算后再和原数据相加。
目前市场上比较流行的做法是采用后者。
(2) 证券删除(或替换)时的指数调整 当证券组合中某些证券因故被删除(或被替换)时,必须对指数进行相应修改,以确保指数的连续性和完整性。
(3) 证券分红时的指数修正 证券在分红派息后,指数不应简单地照搬分红的金额加以修正,否则就会失去作为指标的基准作用。较为稳妥的方法是对指数及成份股的基期和现在年份均按相同的比例修正。但这种方法存在缺点,即在成份股数目较少的情况下,修正后的指数可能会缺乏代表性。