上海天洋股票怎么样？
一、基本面解析 该公司主营热熔粘接材料，产品主要应用于电子电器行业，该板块处于持续高景气度中，未来增长确定性强；2019年公司实现营收6.8亿元同比增长10%，实现归母净利润5238万元，同比减少40%，扣非后归母净利润为-157万元（去年同期盈利约千万）主要是销售费用增加导致，其中研发费用同比增加一倍达到2555万。从年报来看该公司处于产能释放阶段，预计20H1仍将持续这一状态，业绩弹性较大。
二、技术面分析 自今年2月份高点以来下跌超过50%至12元附近，筹码高度集中目前换手率不足两成，底部有明显放量迹象，近期在12元左右横盘震荡明显有突破迹象可重点跟踪验证。 三、投资逻辑 理由1、股价大幅低于估值 天洋控股持股比例高达48.6%为上市公司实际控制人，而张志豪及其一致行动人合计持股仅为15.28%，存在实控人股权被大幅摊薄的潜在风险，且其与张培栋之间还存在资金占用纠纷和仲裁诉讼情况。目前该股总市值仅21亿，而2019年末净资产达35亿元以上。根据同行业可比公司平均估值水平以及公司的历史市盈率情况，合理估值区间约为30~35亿元，当前股价大幅低于合理估值。
理由2、业绩有望超预期 该公司属于新材料行业细分领域中的电子化学品子行业，受益于下游消费电子行业的快速增长，同时随着5G时代的到来，对高频高速材料的刚性需求将会大幅提升，公司在技术上拥有多项专利技术优势。公司通过并购整合进入锂电池粘结剂行业，形成“热熔胶—热塑胶—电池粘结剂”产业链条协同效应显著。另外该公司还布局了光伏背板EVA胶膜业务，未来成长空间广阔。
四、风险提示 实控人将遭被动减持，可能引起股价波动；应收账款余额较期初有所增长占比接近五成且部分客户存在逾期现象需关注回款情况；海外疫情加剧可能对电子元器件行业造成一定影响。