万科的资产质量如何？
从总资产周转率和流动资产周转率情况来看，万科的这两项指标总体是下降趋势。总资产周转率从2015年的0.48变化到2019年年中的0.36，流动资产周转率从2015年的3.2下降到2019年年中的2。可以看出，万科的周转速度呈现下降趋势，周转速度有所减慢。资产周转速度减慢也意味着资金利用效率的降低，资金使用效率的下降会影响收益率的提升。
存货质量
从万科存货的构成情况来看，最近三年存货构成主要由在建工程、库存商品、开发成本组成，合计占比在96%以上。在建工程占比逐年攀升，从2016年的37%上升到2019年年中的46%，占比过半，而库存商品占比有所下降，从13%下降到5%。在建工程，通常指的是已经开工，但尚未建成，不能投入生产和使用的各项建筑主体工程，从万科的存货的明细来看，其在建工程主要由已完工未结算项目构成，而库存商品，通常指的是已经建成，可以直接使用和出售的商品，从万科的明细来看，其库存商品主要包括出租开发物业和自持在营开发物业。
虽然在建工程逐年攀升，占比较大，但是考虑到在建工程主要由已经完工，只是没有达到销售条件和结算条件的项目及已出售但按会计制度还不能结算的项目构成，这些在建工程转化成为商品房销售或利润只是时间问题，因此，总体来说，存货的变现能力较强。