美国股指怎么了？
先贴个图，今天（2月5日）纳斯达克指数暴跌1.78%，但盘中一度跌去3%以上，道琼斯工业平均指数则大跌2.09%。再说个事儿，去年10月底我曾在知乎专栏中发文《为什么美股不断创新高而A股却原地不动？》 文中，我从流动性、估值、情绪三个角度分析了为什么当时（今年10月份）美股能创新高的原因。现在来看，这三个因素仍旧成立。
不同的是，当时的市场还担心美联储加息，最近美联储已经三次降息，而且降息的幅度和速度都在加快，美联储货币政策这个因素对美股的影响正在发生变化。 当然，我们讨论的问题是“为什么美股会突然崩盘”，那么还有一个不可忽视的因素——石油。过去一个月国际原油价格暴跌超过60%！以美油价格来计算，每桶已经从最高的66美元跌倒了目前的不到40美元，跌幅接近40%。
一方面低利率环境刺激股票上涨，另一方面全球性通胀水平可能升高。大宗商品尤其是石油价格的下行会对美联储的降息空间形成制约。另外需要指出的是，从历史数据上看，美股在下跌的时候对于石油的反应并不明显，而当美股出现大幅波动或者飙升的时候石油才会有所反应。
目前国际原油期货已经是跌跌不休的状态，作为商品属性较强的品种，石油的底部确认可能需要较长的时间。如果疫情在全球范围内无法得到有效控制，生产和消费受限，那么油价有可能继续下探。