微软值得长期投资吗？
最近一直在思考，到底什么才是价值投资。看了很多大师的文章和见解，结合自己的工作，得出一个结论——所谓价值投资就是：以远低于市场价值的价格买入优秀公司的股票并持有至高于市场价值卖出（一）获取资本利得 (二)赚取企业经营增长的钱 通过这个定义我们可以看出来，所谓的“低估”只是进行价值投资的一个必要条件，而不是充分条件。换句话说，只有当我们以低于公司内在价值的价格购买该公司股票时，我们才能称得上是进行了价值投资。如果以合理的价格甚至是高昂的价格购买了该公司的股票，但该公司的股价却没有体现出任何对于价值的反映，那么这种情况也不能算是价值投资。 反过来讲，如果一个公司股价过高，但是该公司未来依然能够保持较高的盈利能力并且将利润全部用于再投资，那么我们买入了这种股票也算得上是价值投资。只不过这种情况下我们赚取的是企业盈利增长的钱而已。 而这样的股票其实存在非常多的例子。比如一些行业龙头、500强公司等等，虽然当前的股价可能会比较高，但是公司的竞争优势明显，预期未来的业绩也能够持续增长的，这类股票也是值得我们长期持有的。
回到问题中来，微软的估值到底是高了还是低了？ 以当前微软的业绩和前景来看，其市值9048亿美元，市盈率31.8倍。确实不算低。不过如果我们把时间拉长到2-3年甚至更长，随着windows 的更新换代，Azure的持续高增长，以及M$在物联网、云计算等方面的战略布局逐步收到成效。相信微软的市值还能够继续提升，届时市盈率肯定也会下降。而对于这些，目前看来都是有可能发生的。因此从长期来看，我认为微软依然是一个值得投资的上市公司。