货币基金收益从哪里来？
从字面上理解，将资金投向货币市场，那么必然该资金投资的标的资产就是这一市场的金融工具。而由于我国目前实行的是存款利率市场化，贷款利率市场化尚未完全推进（仅中小企业、农村地区贷款有利率下限），因此理论上说，货币市场的主要组成部分——同业融资市场上交易的金融工具主要是各类短期融资券和银行承兑汇票等以头寸管理和短期负债为主的非信贷类资产。
但是，我们投资于这些金融工具的最终目标不是观察它们的价格波动，而是获取稳定收益。在计算其收益率时，我们需要将其所代表的真实资产——即它们背后的资产证券化产品予以卖出，以此获得的资金作为基准，进而根据该日份额收益率与基准收益率之差来计算当日收益率。 然而，这里问题就来了，我们怎么知道这些交易品种对应的最终基础资产是什么，以及它们是否真的已经通过适当的方式予以出售呢？这就是货币基金“不透明”的问题所在。
因为要找到真正适合做基准的资产并不容易，比如7天期限的回购虽然是最接近货币基金的资产，但它的市场价格受流动性影响极大，在非交易日甚至会出现难以交易的情况，因此很难真实反映货基的市场价值；同样，由于当前企业债的流通情况较好且相对完善，因此1年期左右的到期收益率可以作为其他中长期限债券的基准，但这显然又不是货币基金的最终持有方向。即使我们找到了合适的基准，如何在计算时将我们的份额收益与其挂钩也是一项极具技术含量的工作。