金隅股份最高价是多少?
目前A股市场上,已经发行了多家企业的CDR,不过都是老股转手,比如中移动、中石油的CDR;而最近市场上有两家拟发行CDR,分别是京东和网易,当然,还有之前的老戏新唱,中国联通也准备发CDR。 不过这些上市方式都有一个限制条件——境外上市,或者说是已在国外上市。所以,如果从这一层意义上讲,金隅集团算是“境内上市”。
当然,这个内地上市公司是指A股,因为港股是没有DR(只有AD)的,那为什么是内地的呢。 因为,金隅集团的H股是在内地上市的——金隅控股在香港上市,但通过一系列操作,将部分资产注入到内地注册的子公司(北京金隅股份有限公司),再通过香港上市的壳公司投资,也就是所谓的“借道”。
1997年亚洲金融危机时,香港股市处于历史低位,金控利用时机在香港联交所成功挂牌,成为第一家进入香港联交所交易的战略性新兴产业企业。当时,北京金隅作为其股东,为了减少关联交易,又通过间接持股的方式在内地设立了一家名为“天津环渤海”的公司,用来进行内地的经营和投资活动,并且将其中的环保业务板块注入其中。2013年,为适应整体上市的需求,金控向天津环渤海增资并引入战略投资者,使得后者注册资本增至48亿元。
那么现在的问题就是:金隅集团以现有的业务和资产是否能够支撑起一个市值几百亿甚至更多的上市公司?答案可能是否定的,毕竟金隅集团目前的盈利主要是源自于房地产业务,而该业务占比较大,而且受宏观政策影响比较大,不确定性因素较多,另外,作为传统行业的地产在未来融资环境收紧的情况下,扩张力度可能不及预期。
不排除金隅集团在实现整体上市之后,对现有业务进行重组或剥离的可能,但这将会涉及大量的商誉减值以及债务重组,对公司的业绩造成一定的冲击,从而对股价形成下行压力。 至于低估值,理论上说,一家企业低于净资产多少倍就可以认为是低估了,但是这里需要注意的是,对于金融类的资产特别是银行来说,一般认为市净率低于0.5倍就是低估了,但是对于非银金融行业来说,情况要复杂一些。
因为,一方面要看这家企业的盈利能力,另一方面还要看这个行业是不是具有可投资价值。 如果一个行业基本上处于成熟期或者是衰退期的话,即使企业出现亏损,可能反而值得投资,因为这些企业的资产质量好,拥有良好的现金流,比如石化、钢铁等周期性行业出现了大幅下跌的时候反而是值得关注的;而如果是一个有着良好盈利能力的行业,就算是出现估值底部也应该谨慎对待,因为很可能面临的是估值提升但是股价却不涨的情况,这种情况在通信设备制造、电子元器件等行业出现过。