如何给科技股估值？
对科技股的估值一直都是个难题，主要是因为科技股的“成长性”导致其具有巨大的不确定性和波动性。 然而，正如我们使用基于预期收益率的贴现模型为债券定价一样，我们也可以运用期望价值的方法来给科技企业估值（当然这里的期望值是基于客观情况做出的）。 我们以市场上代表性的科技ETF为例，按照上述方法进行计算，结果如下图所示。
从图中可以看到，自基金发行日起至今，该ETF的价值一直为负，这是因为科技类资产的高波动性导致的。虽然经过一段时间的运作，基金的净值已经回归正值，但是相对它的建仓初期仍然有不小的折价。如果我们将期限放大到10年、20年甚至更长，可以肯定的是，该ETF的价值必将会回归到0，这意味着长期来看该ETF具有无限的潜力。
不过，正如我们购买企业债券要承担违约风险一样，这里也存在看一个“可预见的风险”——即市场出现系统性风险时，任何资产都会贬值，股票可能暴跌，债券收益率可能陡升，而该ETF也不例外。另外，我们还应该注意到，尽管目前信息技术产业是国民经济中最重要的组成部分之一，但其他行业也并非像之前那样贡献经济增长。我们对IT行业的增长前景不能过于乐观。对该ETF的估值也不能太激进。