美国一定会加息吗？
美国的利率市场化程度很高，市场参与者众多，力量分散。美联储只能引导市场的方向。 打个比方。美联储的加息信号就像是学校里发成绩单：“这次考试总分又创了新低！各位家长回去要好好教育一下！”这个成绩单发出去之后，有些家长会很重视（美国通胀数据不错+就业数据不错），赶紧回家打孩子；而有的家长却不当回事（美国通胀数据很差+就业数据也差），还觉得孩子在学校受委屈了要投诉老师……总之大家的反应是不一样的。
那么最终到底是会打孩子还是不会打孩子的最终结论，取决于家长的平均态度。是升还是降，其实很大程度上取决于市场参与者对美联储加息预期的博弈，而不是美联储实际加息。当然如果通胀太高，美联储也没有别的办法，只能硬着头皮加息。 但这里也有一个问题，就是美联储加息预期是怎么形成的呢？ 这个预期本身是由市场参与者的主观判断形成的啊。比如中国加息，美国也会跟着加息——因为中国是美国资产价格的重要组成部分，中国的央行是美国央行最好的朋友。但这种情况下的加息预期实际上是扭曲的。如果大家都看到中国的成绩很好且需要加息来保持优势的话，那么加息应该是很困难的。
然而实际情况可能恰恰相反，中国加息是因为成绩单很差，希望通过加息抑制通胀、恢复经济的措施。这种情况下，加息预期形成是很正常的情况。 所以最终的结果还真不一定是美联储能完全左右的。这就像考试一样，你不可能盯着一个考得差的同学一直骂，而让其他考得好的人都不说话吧。那最后的结果只能是这个同学因为羞愧而考得更差。