美国如何化解政府债务?

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老调重弹,无非是增加税基和减少支出两种办法 增税是增加政府收入,最直接有效的方法就是加征富人税(对高收入群体征税) 在美国,富人的定义相对宽松,年收入超过75000美元就被归类为富人阶层,但拥有大量资产的人并不一定就属于富人层,比如很多中产阶级有着良好的储蓄和投资习惯,他们也同样被归类为富人 因为在美国有累计税率,对于高收入群体的税率高至39.6%,因此即便你收入高,但如果大部分都用于日常开销,剩下不到七万五的余额也不会交太多的税款 当然除了对富人群体征税之外,美国政府也在不断调整税收结构,目前美国的税收体系中,联邦所得税占据了总收入的42.9%,而销售税和个人工资税则分别占据18.4%和17.4% 的比重 (数据来源:US Census Bureau) 此外美国还在不断上调资本利得税,资本利得税是对任何通过交易获得的收益进行征税,包括股票、债券、基金以及其他证券的收益。

2017年特朗普上台后连续上调资本利得税,今年更是宣布将资本利得税最高档税率由原本的35%提升至39.6%。

值得注意的是,这次上调资本利得税并不会影响特朗普的减税政策,因为资本利得税是针对个人收入的一部分,而个人的公司收入是需要缴纳公司税的,所以这部分收入其实是重复征税,因而特朗普所谓的减税其实只是减了企业所得税而非个人拥有的资本利得税。

虽然增税能大幅缓解政府的资金压力,但却无法从根本上解决政府债务问题。 根据CBO的预测,即便未来十年维持当前的政策不变,政府债务占GDP的比重仍会持续上升直至2030年达到108%的水平(如图一) 图一:美国政府债务占GDP比例 (来源:CBO) 所以从长远来看,美国必须调整财政支出规模才能降低政府债务水平。

那么,美国可以像中国那样大幅增加公共预算赤字吗?答案是否定的。首先美国不存在如发改委这样的部门来决定开支额度,所有支出都必须经过国会审批,因此在效率上很难比中国做得更高;其次美国不具备像中国这样通过扩大货币发行量来对冲财政开支增加的货币政策工具,一旦增加财政赤字就必须依赖市场融资,意味着财政赤字率必须低于市场的预期,否则利率上升会进一步加剧政府的还债压力。

从目前的制度看,美国只能通过压缩财政支出来减轻政府的负债负担,而这又涉及到社会福利的调整问题,一旦福利缩减会导致弱势群体的生活水平下降,社会矛盾加剧。

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