什么是投资引导基金？
“引导基金”这个词在私募基金中出现的频率非常高，但不同的管理人提到的引导基金其实是不同概念的。有一些是狭义的定义，即指政府设立并出资参与设立的基金；有些是广义的定义，包括所有政府出资设立的基金以及社会资本出资、政府提供政策扶持而设立的项目基金等等。 目前在国内，广义上的引导基金被广泛认可和采用。本文亦采广义概念。
1. 引导基金的类型 从主体的角度来看，引导基金大致可以分为两类：一类是由政府部门直接作为发起人设立引导基金；另一类是由地方政府部门委托专业机构（主要是指基金会）作为受托方设立引导基金。 从设立的目的来看，引导基金可分为创业投资基金和私募股权投资基金。其中，创办投资基金主要投向尚未上市的企业，侧重企业的早期阶段，目的是解决企业“种子”期和“幼苗期”的资金需求；私募股权投资基金主要投向已经初步具有商业模式且具备一定规模或收入的企业，以获取较高的风险收益，弥补创业投资退出阶段的资金缺口。
2. 引导基金的主要特征 对投资者而言，一个重要的判断标准就是这个基金是不是可以合法地投资于未上市的公司。如果这个答案是否定的，那么不管该基金在其他方面如何优秀，都不应当成为投资者的优先选择。 因为对于非上市公司的投资存在诸多法律障碍，所以符合法律要求的基金才能够投资于未上市的公司。这些要求主要包括以下内容： (1)设立的条件严格 除了符合国家有关基金业发展的政策和法规外，还必须通过相关部门或者机构的审批才可以正式设立。一般来说，成立一个基金需要经过以下几个流程：申请备案——>接受监管机构检查——>获得批准文件——>完成登记工作——>发布募集公告——>接受投资人认购。只有每一步都顺利得到批复，才能最终成立。
(2)采取“有限合伙”的组织形式 现在我国成立的各类产业基金大部分是在有限公司的基础上进行的改造，采取“有限合伙”的组织形式。这是由于《公司法》对有限责任公司的股东数量没有限制，而《合伙企业法》则规定了合伙人不得超过70个。将原先的有限公司改为有限合伙企业，就可以规避《公司法》关于股东数量的限制，同时又符合了《合伙企业法》的规定。当然，采取这样的形式也会带来相应的管理成本。
(3)实行“政府引导、市场运作”的原则 一部分引导基金会投入一部分资金到子基金当中去，但这只是引导基金运作的一部分。更重要的是，引导基金要起到引导和鼓励市场作用，调动各方面的积极性，形成资金的合力。在具体操作过程中，引导基金一般不直接进行具体项目的投资，而是通过出资参股方式，设立母基金，由母基金再去投资各个项目。这样既保证了引导基金的作用发挥，又能充分发挥市场作用，实现效率最大化。