券商基金还有希望吗？
最近很多券商员工，包括领导，都在聊一个话题，就是如果明年再出现像今年这样的行情，券商业绩可能就要完蛋了 - 因为如果没有来一笔新业务，整个行业明年的业绩就不会有增长，虽然规模增长了不少，但是盈利水平没有提高，总体收入也就上不去 之前说让券商业绩爆涨的资管产品和投行业务，现在都落地了，而且做的还很不错，所以明年是不是就没戏了？ 其实不然！ 这项业务虽然是最近才推出的，但是它的核心逻辑并不是为了今年的上涨而诞生的，而是基于中国未来金融改革的方向和国内目前金融供给不足的现状而开发的 所谓资管业务，本质上就是金融机构代客理财，通过将客户的资金汇集起来，进行资产配置和投资管理，实现投资收益最大化的业务 所以从这项业务的本质说起，它就需要两个最基本的要素才能成立 - 一是要有足够规模的客户基础，能够提供大量的资金；
- 二是要有专业的投资管理能力，能够确保收益率 上证所和中金所这两年大力发展机构投资者，目标就是要建成以机构为主力的交易场所，实现融资功能的提升 但是要实现这个目标，就必须同时满足这两个条件 中金的资管业务和海外业务都属于王德辉老板直接负责，他对于这项业务的理解肯定比我们深刻，所以他说要搞5000亿规模，我估计是有底气的 我们作为中间的一环，其实非常幸运，因为只要这两个部门的工作做好，我们中间的交易、托管和风控等工作就可以按部就班实现了，当然我们也会付出成本，如增加的人员经费、系统建设费用等，但是相比于整体规模效益来说，这些都不是大问题 说到这里就提到了投资管理能力的问题 很多朋友可能会问，既然你们自己有资管业务，为什么还要做基金呢？直接来做资产管理不就好了嘛。
其实我们的做法是，通过基金公司先积累管理经验，然后再逐步导入自有的资金，实现业务扩张和收益增长的目的 这个过程其实就和私募股权投资是一样的，只不过我们通过公募的方式先把门槛放低，让大家都能进来，然后通过精选项目（主动的管理能力）来实现最终的预期收益率 而不仅仅是作为一个简单的金融产品的推销员，这是与券商传统业务最大的区别之处，也是最难体现经济效益的地方，需要付出时间和精力，但没有直接的盈利指标反映。