债券基金怎么发行?
新发的公募债券基金一般是由信托公司作为计划管理人和发起人,向监管部门提出申请;由证券公司承销发行并负责募集资金;同时也有由保险公司和金融机构作为计划管理人和发起人的情况存在。
目前市场上有两只产品是投资企业(非金融企业)债券的债券基金,它们是国投瑞银信用增利A/B 和国贸信托-信诚1号。这两只产品的运作模式有些差异:前者是按照“投资管理+信用评级”的模式进行运作的,后者是把单个债券的信用风险进行分割,分散到每个投资组合中去进行管理的。
由于国内债券市场和股票市场的发展并不平衡,为了便于比较,这里以1993年国债期货到期后,国内最早出现的国债理财产品——中信红利的运作为例。 根据中信红利1994年年报的数据,当时其80%以上的资产投入了国债,而单只债券的投资上限为该债券发行总额的5%,也就是说单笔投资的额度一般不会超过1亿元。但到了2005年的时候,随着新《证券投资基金法》的出台以及机构投资者队伍的庞大,国内基金业开始出现了多笔单笔超过百亿元的债券基金发行。
2006年1月,易方达旗下首只债券基金——“易方达增强回报”发行,最终募集超500亿元,创造了中国债券基金史上最大发行量纪录。随后,博时、南方、嘉实、华安等公司也先后推出自己的债券基金产品。
目前国内债券基金的种类很多,按照不同的分类标准,可以分为很多种。如按投资者需求分,可分为固定收益类与混合型债券基金;而按照投资策略的不同,又可以分为主动型与被动型债基。