为何近期企业度停产了？
全球大宗商品价格暴涨之下，制造业利润空间被大幅压缩。 以化工行业为例，今年1-5月PPI上涨56%，而同期下游纺织服装、造纸包装板块PPI分别只上涨了3.8%和2.8%。两者差价达到56个百分点，创下有统计以来的新高。 成本上升压力向下传导，中下游行业苦不堪言。以造纸环节为例，原纸价格上涨带动包装用纸跟涨，目前市场报价已达每吨4900元，而去年底仅为每吨3750元，增幅达35%。
受原材料价格上涨影响较大的是外贸型企业。以纺织品为例，原料棉花价格上涨带动纺织品原材料棉纱价格也水涨船高。当前国内采购指数已经达到历史新高，但出口订单却出现明显下滑，部分企业甚至被迫停工。
国际能源价格上涨对工业品价格也有巨大推动作用。原油作为许多化学工业的原材料，油价上涨会直接挤压石化行业的利润空间；同时，石油还是许多化工产品的原料，如苯乙烯、丙烯腈等，这些化工产品又具有聚合、加氢等加工过程，虽然它们本身属于石油化工产品，但也属于石油化工产业链的终端产品，在原油价格上涨的背景下，其涨价动能强劲。
随着疫苗接种率不断提高，全球经济复苏势头持续看好。世界银行此前预计，2021年全球经济增速将达到5.6%，中国则有望实现8.1%的经济增长。在此背景下，通胀担忧加剧，大宗商品价格不断突破历史高点。
中信证券认为，当前海外大宗商品供需缺口仍在扩大，国内生产供应相对偏弱的情况下，大宗商品的强势有望继续维持一段时间。不过，考虑到国内需求回升有限，大宗商品供需格局分化，未来一个阶段可能呈现整体上行但板块间有所分化的特征。