如何评估企业j价值？
在《投资中最重要的事》中，霍华德马克斯提出了估值的六个问题： 1、如果股票以合理的价格出售会有人买吗？（有流动性风险） 2、公司未来能否产生足以支撑目前股价的收益流？（成长性不足） 3、收益是否可靠或可持续？（盈利能力不足） 4、是否具备抵御风险的能力？（估值安全边际不足） 5、是否有充分的价值基础？（与当前价格相比） 6、你是否了解这家公司以及其所在领域？ 你是否对这个问题感兴趣呢？ 对于第一个问题，我们可以通过计算资产变现时可能面临的风险折价来衡量。假设市场有效，则任何交易必是理性投资者出于某种理由愿意出的最高价格。我们只需要找到愿意以这个最高价格购买资产的投资者并验证他们购买该资产的理由即可。当然，实际中的交易未必能达到如此完美，所以我们需要做一些调整。
对于第二个问题，我们要考虑的是在未来某段时间内公司是否能产生足以支撑当前股价的收益。如果现在盈利，未来的盈利能不能持续增长？如果有增长，增长能有多少？为了回答这些问题，我们需要对公司进行深入的剖析。
对于第三个问题，我们在判断一家公司盈利能力的时候通常关注三点：业务是否具有可重复性；业务是否具有规模效应；是否存在壁垒保护利润。
第四个问题，我们在判断一家公司的风险时主要看两方面：一是行业风险，二是财务风险管理。
第五个问题取决于我们对企业的认识。如果是一个新企业，或者我们所熟悉的企业，我们往往会给更高的溢价，因为我们了解其中的风险和机遇。反之，如果一个是我们不熟悉的企业，我们可能宁愿付出更多的钱来降低识别风险造成的损失。
第六个问题和第三个问题有一定的重合。当我们真正深入了解一家公司时，我们对公司价值的估算才会更加准确。一个关键的问题是我们要搞清楚公司赚钱的方式是什么？