什么企业会股息增长?
股息,是企业通过发放现金股利的方式给投资者带来的收益;而利息则是资金借出者因为向借款者提供了资金而取得的报酬。从定义上看,股息的本质是利润的一部分,而利息则只是利润的特定表现形式(现金流出)。我们可以通过对利润表的分析来寻找高息预期的标的公司。 一般来说,影响企业利润高低的因素主要有三项:
1、收入;
2、成本费用;
3、税费。
其中,营业收入和营业成本的关系取决于行业特征,一般来说,下游产业受成本推动型通货膨胀的影响较大,上游产业受原料价格上涨的影响比较明显;而销售费用、管理费用则普遍较高,且一般占营收比例也比较大,在计算时需要注意剔除掉不合理的部分;最后,所得税通常是比较稳定的,很少会因为政策变化出现大幅波动的情况。只有在测算出企业的真实利润后,才能进一步判断其是否具备分红的能力与动力以及分红的水平。
不过,实际情况可能更为复杂一些。除了利润表之外,我们还应该关注资产负债表和现金流量表,以此来判断企业在经营过程中是否存在较大的财务负担或现金流压力,以防出现“巧妇难为无米之炊”的局面。另外,我们在分析企业时也应注意其整体的投资价值和风险,以规避可能出现的风险损失。 一般情况下,具有下列特征的企业可能会通过分配利润的方式来传递投资者的投资收益:
1、拥有充足的未分配利润,即期末留存收益大于零。对于上市公司来说,这往往意味着期初未分配利润和本期盈余之和大于期初应收账款和本期销售收入之和。
2、拥有足够的现金,即现金及现金等价物大于零,并且相对稳健的流动比率(资产负债率)、速动比率低于同行业的均值。当然,这仅仅是满足分红能力的基本条件。如果企业想要稳定地支付较高的红利,还需要考虑更多的因素。
3、存在较少的财务负担,既不存在大量的银行借贷,也没有过多的或有负债。
4、良好的盈利预期,较高的净资产收益率(ROE)和总资产收益率(ROA),至少高于同行业的平均水平。
5、合理的风险属性,较低的预期亏损额度和风险溢价。 如果一个企业同时符合上述所有条件,那么该企业的确是一个值得投资的标的。但如果某个条件无法得到满足,我们也不能就此否定该企业作为投资对象的价值。毕竟,我们评价企业价值时所参考的各种指标都是基于历史数据做出的估算,而在未来,任何事情都可能发生变化。