如何准确评估企业价值？
企业估值是财务管理领域里非常难的一块，因为影响因素过多且难以量化，所以估值结果也会因因素的取值而有所差异，但是影响因素及其权重应当是比较客观的。 下面介绍一种简单易懂的企业估值方法——现金流折现法（DCF），假设企业正常发展，未来无限期延续，将企业的未来经营收益折现到现在，其价值就是企业现在的市值或价格。
首先确定企业的自由现金流，即税后净利润加上折旧和摊销，再扣除用于继续投资的现金支出，得到的是企业在不考虑资金成本情况下的经营活动产生的现金流；其次计算各期的现金流，并折现到目前，得出现在这项资产的价值；最后加总企业各项资产的估值就可以得出整个企业的价值。 对于成熟期企业价值的判断更容易一些，因为其未来盈利能力比较明确，但风险较大，市场通常给予较低溢价甚至忽略利润的因素而单纯考虑风险，此时用市盈率来计算相对困难，我们就可以引入另一种指标——EV/EBITDA，即企业价值与息税后盈利的比率，也常被叫做PPE（净负债+净资产）。由于财务成本和融资成本相似，我们可以近似地用有息负债去替换掉利息费用，这样计算起来的EV/EBITDA就接近于PE了，只不过在这里我们用EBITDA代替了净利润。
对于初创期企业，由于其未来成长性最高，风险最大，市场往往给与最高溢价，市盈率低到几乎没有，我们就不必使用复杂的折现模型来估算其价值了，保守起见可以采用最近一次的收盘价除以未分配利润的方式来衡量。当然这种方式得到的只是企业账面的价值，没有考虑资金的成本，如果考虑到资金的时间价值的话，则应该以企业的自由现金流为基础进行估值。 对于即将上市的公司来说，其价值可以用拟合的EOM曲线（预期股价走势）估算出来，具体方法可以参考我之前写的这篇文章 用数据拟合出EOM曲线，然后通过EOM曲线的反函数得到初始价格，然后再考虑时间和风险因素对价值的影响进行调整。