股票怎么运作的？
首先，我们要搞清楚一个概念，就是上市公司分红和股价涨跌幅的关系。 以某上市公司的资产负债表为例，假设该公司经营不善，亏损700万（如果盈利则加700万利息），但经营过程中耗用了800万的资金，那么资产负债表的右端将会出现一个800万元的负债（应付账款等），而左端资产栏的大部分项目都会减少，只有一项“股本”会增加（亏损部分计入“利润分配-未分配利润”科目）。
这样，尽管公司账户上只有1000万元的资金，但按照会计准则，其拥有2000万元的净资产（因为1000万元已经作为股本扣除掉了，不能再重复扣掉了）——因为900万元的现金和100万元的证券资产都被800万元的负债抵消了。 这时我们引入一个概念，叫财务杠杆（Leverage)，它是指企业借入的资金或所承担的负债与股东权益之比。显然，该指标越大说明企业的负债程度越高、财务风险也就越大。但是，这里我们需要特别注意一点，这个财务杠杆是一个静态的概念，没有考虑收入和支出之间的周期性变化，即不考虑现金流的时间价值。 假定第二年公司经营状况好转，盈利1500万（加1500万的利息），同时由于市场原因，股票价格上涨5%，那么资产负债表的右端将增加1500万元的利润，而左端除“股本”的项目会依次减少以外，其他项目的数字都不会发生变化——“股本”则会随着每年的分红而被逐渐摊薄。
当然，最终这一笔利润还是要上交国家（交25%的企业所得税），进入国家的金库，成为社会总供给的一部分；还需要提取一定的盈余公积（用于弥补以后年度可能的亏损），但总的来说这一笔财富最终还是属于股东们的。 在上述计算中，我们暂时忽略了一个问题，那就是在年末股票价格上升的时候，由于存在交易费用，实际能够到手的收益是要打点折扣的。
总之，通过以上的简单举例，我们可以得出下列结论： 如果上市公司不进行分红，只是任由股市下跌或者原地徘徊，则无论股价是多少，每股股票拥有的实物资产和利润都是不变的；只要公司经营良好，财务风险低，即使不分红也没有关系，因为股价下跌导致的损失可以通过后期的高收益率予以补偿甚至超越。 但如果公司连年亏损，不仅不能给股东们带来经济利益，反而不断地消耗股东们手中的货币资金，这种股票就根本没有价值甚至是负值了，持有这样的股票就如同持有债权一样，定期收取利息（税后利润），但本金的安全无法得到保障。