家家悦股票能涨多高？
最近比较关注超市板块，主要是看了今年大赚特赚的永辉超市（601933），以及去年亏损严重的华联综超（600825），然后还顺带看了眼即将上市的家家悦（603708）。 看完这三个企业的财报，有个非常明显的感受，那就是商超的经营真的非常依赖所在区域的市场占有率，以及所在地区的客流。
以永辉超市为例，这几年开了很多新店，新开店的地方几乎都是当地市场份额第一的位置。而家家悦目前还在扩张的路上，按照计划，未来三年还要新开400家店，这意味着什么？意味着如果将来家家悦开到你的旁边，那它绝对是你那里市场份额最大、客流量最大的超市！ 因为成本原因，超市的开店选址一般都是选在人流大的地方，比如繁华的街道、大型社区等人流聚集的地方，所以一家超市如果经营得比较好，它的开店选址通常都非常霸道，几乎就是在抢市场！像之前一直做卖场生意的物美、华联等，改做超市之后也照样这么干……
所以，我想说的是，首先行业龙头确实是有机会成为市占率第一的，这点毫无疑问。其次，当行业龙头占据了市场第一名或者前两名位置的时候，它就有机会利用自己的规模优势去压低供应链成本，从而提升自己的毛利率和净利润水平。 这就是我对超市板块企业基本面的研究过程与思考，基于此，我判断该行业的投资机会属于中高水平，值得配置。
具体到人人乐这家公司身上，我又多了一些认知。从商业逻辑来看，人人都喜欢便宜的东西，因此超市卖力搞促销活动提升客流是很正常的行为，因为只要人流够大，就算销售额不高，也能赚到不错的利润。但这样长期下去，毛利水平肯定不能维持。所以，其实超市卖力的搞促销，本质上是一种“自残”行为……