股票为什么资产重组?

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上市公司的重组包括两个方面:

一是对被兼并方来讲,是资产重组,即实现了部分或全部资产的证券化,使被兼并企业脱胎换骨成为一家上市公司,从而可以利用股票市场进行资本运营;

二是对兼并方来讲,则实现了主业扩张和市场扩张,可以利用资本市场进行低成本的、跨越式发展,获得规模经济效应和市场领袖地位,从而改善公司业绩,提高企业抗风险能力。

目前市场中存在的资产重组有以下三种形式:

一是吸收合并和控股合并,即收购行为,主要目的是扩大市场份额和主业规模,从而改善公司业绩和增强公司抗风险能力。例如,云天化通过实施吸收合并,主业规模和业绩发生根本性变化;

二是置换和出售资产,即出让行为,主要目的是收缩主业战线,集中资金和主业做强做大核心的主营业务,从而改善公司业绩。例如,ST亚星置换盐业务,集中资金发展主业,改善了财务状况和经营成果;

三是关联交易,即将母公司及其他控股子公司的资产和业务全部或者部分纳入到一家上市公司中来,使该控股公司的业务和业绩能够通过关联交易所累积到上市公司的财务报表中来,从而改善该公司业绩和增强公司抗风险能力。例如,中远集团的远东发展通过收购集团公司的船务、货代以及码头等业务,为2004年实现扭亏提供了业绩保证,从而可以保住已经得到批准的增发新股资格的有效性。

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