衍生金融资产是什么?

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衍生金融资产是指与有形成股票、债券、基金等不同,是派生于原生金融资产的一类金融资产,包括期货、期权、掉期以及其他衍生品。它们一般以买卖双方的契约形式存在,并按此确定双方的权利与义务。

衍生金融资产一般是在传统交易的基础上产生的,但又不同于传统交易,它是一类全新的交易形式,具有以下几个特点:

(1)不立即买入或出售

衍生金融资产交易中成交与实际交割之间存在时间差,一般是在成交一段时间以后约定一个特定日才进行实际交割清算。如期货,交易双方在成交日就商定了未来买卖现货商品的价格,而约定的实际交割日则是在一个月、二个月甚至一年之后。在这段时间里,期货合约可以自由转让,而不必等到实际交割日。这种成交与交割分离的交易特点与现货交易有很大不同。

(2)成交时不必付足款项或货物

衍生金融资产交易双方在成交时都不必付足相应的款项或货物。例如期货交易中,交易双方支付的只是购买期货合约的价款,只需支付一小部分保证金即可成交。这种用少量资金控制大量货物交易的方式与通常现货交易有很大不同,它是衍生金融资产交易的一个显著特点。

(3)风险与收益可能很大

一方面,由于成交时不必付足货款或货物,在实际交割清算之前,成交双方随时都可以低价卖出手中持有的合约,因此可能带来很大的收益;另一方面,由于在实际交割清算之前,成交双方一直承担着合约交易货物的价格波动风险,而衍生金融资产交易中成交与交割分离,因而给投机者创造了良好的投机条件,投机活动的盛行使衍生金融资产交易的价格极易波动,因此,风险极大。收益与风险极大正是衍生金融资产交易的最大特点。

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