友阿股份负债大吗？
2019年三季报负债率63.40%，其中流动负债58.99% ，非流动负债4.41%，资产负债总额70.68亿元； 2018年三季报负债率63.07%，其中流动负债58.73% ，非流动负债4.34%，资产负债总额66.88亿元； 2017年年报负债率72.34%，其中流动负债66.33% ，非流动负债6.01%，资产负债总额74.95亿元（以上数据来自友阿官网） 2016年年报没有披露资产负债率，只有总负债和流通负债的数据，共86亿。（来自友阿官网） 通过对比发现，除了2017年第三季度外，近两年半的资产负债率一直在上升，从2016年的不到70%上升到今年的接近64%，其中流动负债增幅更大，由去年的58%增加到现在将近60% ，公司现金流一直为负，截止今年三季度末累计亏损13.30亿元，如果加上去年和今年一季度，更是连续三个季度净利润为负，对于上市企业来说，这样的业绩表现无疑是非常糟糕的。
个人认为主要原因有三点： 一是收购海印实业带来的巨额商誉减值，据公告披露今年将对海印实业的商誉进行初步减值测试，预计计提金额约2.5-3.5亿之间（数据来源同花顺iFind）；
二是投资建店所产生的资本支出，给银行等金融机构带来的利息压力；
三是实体零售行业本身经营压力较大，客流减少，销售额下滑，而线下实体店又处于相对稳定的运营成本支出状态，导致收入降低的同时还背负着沉重的租金及人力成本负担。
基于这样的业务经营状况，我又重新认识了“轻资产”模式，之前看过许荣茂的访谈，他说“我们属于重资产运营，因为我们要租店面，雇人，做物流，所以我们是重资产的运营方式”（来源搜狐焦点房产问答栏目） 我觉得一个企业的“轻资产”模式，应该是指通过融资或并购等方式取得门店的经营使用权而不是直接购买门店房产，并通过不断的开店的扩张来获得营收增长的一种方式，这样虽然短期内需要承担较大的资金成本和税务负担，但从长期来看可以有效降低企业的资产负债率，实现稳增盈利的目标。