美国会对中国汇率战吗?
美国不会直接对中国政府进行汇率干预(注1)。 其次,美国会通过各种手段影响中国的汇率政策,这种手段主要有:
①、加息——提高美联储的基准利率,使得其他货币对美元贬值的压力加大;如果美联储加息周期与中国的降息周期匹配,从理论上说人民币对美元汇率就存在升值压力;反之,如果中国货币政策保持宽松,那么人民币对美元就有可能贬值。当然,这里的理论极限是5%(在加息周期内,通常而言,一个基准利率调整25个基点的情况下,通货膨胀率上升不到5%)。实际上,当一国的通货膨胀较高时,该国的货币汇率通常会下降;而当一国的通货紧缩较为严重的时候,货币汇率就会上涨。所以单纯以通货膨胀判断汇率的走势并不准确。
②、抛售债券——美债是中国外汇储备的主要构成之一,达3.42万亿美元,占外汇储备的70%以上。减持美债可以减少中国对美国的负债,但同时也是在向美国市场输送流动性,因为减持美债之后多出来的资金必须购买其他的资产,而目前看来中国只会将部分资金用于海外投资,其余大部分还是会回流至国内金融市场。因此从这个意义上来说,卖出美债实际上是一种对冲的操作。不过这种操作对于汇率的影响相对有限。
③、扩大贸易逆差——美国一直试图扩大对中国商品的进口,以此打击中国经济。但从目前来看,美国扩大自中国进口的难度很大,因为中国已经不再通过降低关税的方式增加出口,相反,中国通过扩大进口数量来增加顺差的做法使美国很恼火。既然扩大自中国进口的难度很大,美国就只能通过对华投资和扩大进口的方式来间接控制中美贸易平衡,从而继续维持美元的强势地位。
美国还可通过政治和外交等方式影响人民币币值。