投资为什么要减去折旧？
在投资决策的时候，需要计算现金流量（CFF），而这个现金流量是由收入和成本构成的，而企业支出除了包含购买资产支出的本金之外，还包括一个项目在使用期所需要支付的利息，这部分资金虽然也来自于企业之外，但因为计入到固定资产的成本当中，会减少当期的销售收入，从当期利润来看，就好像多支付了这笔资金，所以需要把固定资产的折旧部分扣除掉。 这种算法其实是从现金流的角度考虑问题，假设公司资本充足，没有外部融资需求的情况下，经营活动产生的现金流应该是正数，投资活动产生的现金流应该相当于购建固定资产所支付的款项，筹资活动产生的现金流应该等于偿还到期债务或支付利息。
但从现实角度来看，任何理性的公司都不会仅通过增加经营活动的财务支出来增加投资，也不会无偿给股东分红，在计算净现值的时候还需要加上隐含的财务费用，即税前利率的利息，再把各年折旧的部分都加回去，这样得出的数字才是更合理的资本性支出金额。 在投资决策时减去折旧其实是一种更加谨慎的处理方法，这种方法能够避免公司在资金紧张情况下过度举债，同时也避免了公司在资金宽裕情况下盲目扩张。