企业如何正确估值?

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在回答这个问题之前,我们先弄清楚几个问题: 公司估值的方法有很多,目前常见的估值方法大概有以下几种;不同的估值方法得到的结果往往差距较大,甚至相差几十倍。因此如何选择合适的估值方法是至关重要的。 一般情况下我们根据估值的对象是否含有未来现金流的信息把估值方法分为两大类,即: 基于这一分类原则,我们就可以确定不同企业、不同情况的估值目标了: 对于成长期且未来具有较高盈利预测的公司,我们可以适当增加评估的乐观程度;而对于成熟期或者衰退期的企业,我们的评估应该更加保守谨慎一些。 不过需要注意的是,任何一种估值方法都只能反映企业价值的一个方面或一个维度。因而,当我们面对多种估值方法时,要学会综合各种因素进行权衡,切忌偏听偏信某一个数值。

最后需要提醒的是,无论是采用何种估值方法,最终得出的结果都只是对企业价值的合理估计,而非精确数字。毕竟市场是不可预测的,未来的不确定性使得任何估值中都存在一定风险。我们只需要尽可能对被估值的企业作出最全面合理的评估就可以了。

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1. 市盈率指标是最简单的,但是也是最不靠谱的(因为财务数据和经营业绩不是一成不变的);

2. PS比率是衡量公司市值与其未来现金流折现的指标,比PE更靠谱一点——当然它也不是完美的,比如对于现金流预测的不确定性会使其低估很多倍;

3. EV/EBITDA是计算出公司账面价值之后进一步估计其市场价值的办法之一;

4. PEG是PEG=EV/EBITDA/(1+g)。 g是指长期增长率,一般选5%或者6%,这里我取前者; 其中P和E都是会计数据,而不是市值(M),如果两者相等则说明该股票被高估了或定价过高。

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