收购多少股份算并购？
我们常说“某某企业被某某企业并购了”，其实这里说的“并购”是M&A的缩写，这个单词是merger and acquisition的简称。那么什么是M&A呢？ M&A是指两个或两个以上公司合并为一个公司的行为。
所以从这个定义上来看，当一家公司购买了另外一家公司的股票并成为了后者的控股股东时，我们就说前者对后者实施了M&A。 不过，现实生活远没有这么简单。很多情况下，我们会看到两家公司仅仅因为一些交易就发生了 M&A（见图 1）。
图1：A和B的交易导致了M&A 但是，如果A真的只是想和自己旗下全资子公司B做做交易，为什么一开始不直接让B买回A的股权从而实现100%控股呢？要知道，在工商信息登记中，B现在可是A的全资子公司啊！这样做岂不是更省事？ 其实，这种情况在现实中也非常多见。这时候我们就可以说A对B实施了M&A。只不过，此时发生的M&A与当初我们定义中的 M&A有着根本的区别——它并不是两公司合并成一个公司，而是使一个公司拥有了另一个公司的控制权。
看到这里大家是不是有点迷糊了？其实，要想判断某笔交易是否造成了M&A的发生，关键不是看交易的形态，而是看交易能否导致相关方实际控制权的转移。至于具体如何实现操控，其实并没有一定的形式。
有的时候，为了避税等考虑，实际控股权可能并没有发生变化，但是协议条款会设计成让受让方拥有实际的控股权；反之，即使名义上受让方仅持有标的公司少量股份，但如果协议赋予其实际控股权，那也可以认为发生了M&A。