金隅股份目标价是多少？
从资产质量来看 目前，金隅集团账面上有400多亿的现金（含银行存款和交易性金融资产）和700多亿的金融投资（主要是债券类，含应收款项融资），另外还持有近500亿金融资产的备投项目。也就是说，在目前的财务结构下，如果全部兑付到期债务（包括本金、利息和各项费用），且不考虑其他资金需求，仅现金及交易性金融资产一项就可以覆盖3600多亿的负债规模。
但如果考虑偿付能力充足率150%的监管要求，以及支付员工工资、税费和生产经营等费用后，可能实际上能用于偿还债务的现金就没有那么多了。不过，即使这样也仍然足够支持目前2.5万亿的债务规模。可见，金隅集团的财务状况是很健康的。
从估值方法来看 一般来说，对于资产质量良好的企业，估值的时候可以适当提高估值的安全边际。由于目前市场利率处于较低的水平，所以可以考虑给金隅集团比较合理的溢价。比如按照现金流折现模型（DCF）来计算，假设未来五年平均利率维持在4%左右，则企业价值/息税前利润（EBIT）约为8倍；如果是经营正常的情况下，EBIT能达到5%左右的年增长率，则企业价值/EBIT可以达到10倍以上。
当然，这里只是简单测算，并没有把项目的内部收益率（IRR）计算进去，也没考虑机会成本。考虑到金隅集团目前资产负债表非常健康，又处在城镇化进程加速的阶段，作为房地产建筑行业龙头拥有较大的估值溢价空间，所以说达到12-14倍的PB（每股净资产）是比较合理的。 如果考虑风险的问题，比如融资环境的恶化可能会导致部分房企流动性枯竭，进而出现信用违约的风险，这时候为了降低投资损失，投资者往往只愿意出价“原价”甚至“折扣价”，而不愿意再为这些资产增加额外的信用风险溢价。
目前金隅集团股价下跌至1.9元附近，市值为211亿元，PB为1.7倍，低于行业内平均水平的2.4倍，具有较好的投资价值。 更多金融相关干货：