新奥股份为什么停牌了？
先和大家分享一个关于“停牌”的小知识，可能大家不了解，上市公司只要出现以下六种情形，就应当申请股票暂停上市： (一)公司股本总额、股权分布等发生变化不再具备上市条件；(二)公司因盈利、亏损或者其他财务状况出现异常而停止交易多日； (三)公司披露的信息表明公司面临严重生产经营困难或者面临巨额亏损且有可能造成投资者经济损失；（四）公司重大资产重组事项引起股票价格大幅波动；（五)经深交所认定的其他情况。 尽管根据公司公告显示，此次停牌原因系公司拟筹划发行H股股票并在香港联合交易所上市，但依据上述规定，可能的原因还有很多，需要企业进一步说明或补充。
作为一家聚焦清洁能源供应的企业，新奥的业务主要分为天然气销售业务和能源勘探及开发两大板块。其中，天然气销售业务又包括管道天然气销售业务和液化天然气（LNG）销售业务。 目前来看，影响新奥股价的主要是天然气销售业务的盈利能力。从业绩表现来看，2010年至2016年，新奥的天然气业务收入由47.95亿元上升至334.85亿元，年均复合增长率达到36.99%，对整体营业收入的贡献率也由61.5%上升至90.3%；相应的净利润由11.97 billion下降至-3.3 billion，年均复合增长率也是负值－12.99%。
不过，进入2017年以后，天然气销售的收入和利润都出现了较大幅度提升，1~9月份，天然气销售收入达到253.8亿元，同比增长50.7%，净利润达到7.3亿元，实现盈亏平衡。 在管道天然气的经营上，新奥主要采取“一条管线、两端市场”的策略，通过在河北省内建设、运营唐山LNG接收站和曹妃甸LNG码头，实现华北地区和东北地区两个市场的供气，同时通过冀京线等省内管道向终端用户输送天然气。
目前，新奥的天然气销售管道已经覆盖河北、山西、山东、江苏、浙江以及辽宁等地区，并以此为基础，向工业用户、民用用户以及车用客户群体提供优质的天然气产品及增值服务。 对于新奥而言，当前最大的资本开支项目就是秦皇岛液化天然气（LNG）应急储备基地项目和浙江浙能长兴电厂一期煤基气体净化综合利用项目，这两个项目的投资金额分别高达138亿和78亿。随着这两大项目的推进，新奥的债务负担也会迅速增加。
据最新公告显示，截至今年六月底，公司的短期借款和中长期借款合计179.4亿元，相较于2016年底的148.6亿元增加了30.8亿元，增幅达20.6%。若后续融资不能及时到位，新奥的资产负债率可能持续上升，现金流也将更加紧张。