什么是股份解禁股?

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“解禁”是上市公司股权全流通的重要配套政策,是指解除非流通股的禁售约束,允许上市交易(或转让)。因此从定义上来看,“解

除禁售”是“解禁”的应有之义,也即股票解禁是指非流通股票变为流通股票的过程和阶段。 在现行制度安排下,我国股市存在着A、B两类股东,A类为流通股股东,B类为非流通股股东。由于历史原因,B类股东所持股份被锁定,不能自由流通或者上市交易。 党的十六届三中全会《关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》中提出,要“逐步拓宽流通领域,实现资本和其他生产要素市场化”。这为股票市场走向全面注册制改革指明了大方向。

2010年12月,中国证监会推出了新三板,为处于初创期的企业提供了新的融资渠道,同时也为主板市场和中小板市场注入了新的活力。在新三板挂牌的企业绝大多数都是未盈利甚至未曾盈利的企业,这些企业通过新三板可以更容易地拿到发展所需要的资金,而不用担心盈利问题;同时,对于投资者来说,虽然这些企业的业绩可能不太理想,但有着扩张计划和企业的发展潜力,值得投资。

随着新三板的持续升温及一系列配套政策的出台,新股发行制度改革逐步推进,2012年开始实行的IPO核准制逐渐向注册制的方向过渡。在此背景下,A股市场的股票发行由计划导向转变为供求关系决定,价格发现功能得到有效发挥,资源配置效率明显提升。

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