美国会在3月份加息吗？
2016年之前，我特别看好美联储加息，认为加息周期会持续相当长时间（从2015年到2017年）。原因也很简单，当时美国通胀很低，失业率高企，加息有助于经济回暖；同时，美联储的资产负债表规模庞大，需要加息缩表来遏制资产泡沫。 但自2016年以后，上述情况发生了逆转，通缩压力减小，劳动力市场紧俏，美联储加息的动机削弱；而且，美国的资产负债表规模虽然依然很大，但美联储通过逆回购的操作，能够将大部分资产放在银行体系中，只向市场上流动了小部分资产，加息的影响被大大削弱。 而且，美联储加息还有一个隐忧，那就是特朗普上台后会进一步加剧通胀，使得美联储加息的难度加大。 因为特朗普执政后，最大的政策取向在于增税和扩张财政支出，这必然加剧通胀。目前，美国的CPI已经达到4.6%的临界值，如果继续上涨，达到或者超过5%将是大概率事件。高通胀会对美元指数形成压制，同时刺激黄金等避险资产的上涨。一旦这种情况出现，美元流动性就会紧缺，美国加息的必要性就会降低。所以，美联储3月加息的概率并不大，反而降息的可能性要远远大于加息。
当然，如果特朗普的政策出人意料，比如说突然大幅度减税并扩大财政支出，那么美联储可能不得不加息应对。但这种概率是非常低的。