美国otc上市就好吗?
OTC市场全称是Over-the-Counter Market,又称为柜台交易系统(OTCBS) ,是美国全国股票交易所(NYSE)之外的一个场外交易市场。目前在美国共有两个,一个是基于电子化的OTCEX(Electronic OTC Exchange, 即以前的小型板);另一个是基于传统的纸介形式的OTCBN(The Over-the-Counter Bulletin Board, 即原来的老中型板)。 由于没有严格的入场标准,OTC市场的门槛比较低,因而吸引了许多规模较小、资金匮乏的公司申请挂牌,这些公司往往具有较大的成长性,但同时也存在较高风险。
目前,美国的OTC市场主要提供三大类服务:
一是为那些无法满足纽约证券交易所在资格要求但又希望能够在资本市场上融资的小企业提供服务。由于这些企业一般不具备充足的财务信息和完整的审计报告,无法通过IPO方式在纽交所和纳斯达克等证券交易市场上市,因此他们只能通过OTC市场进行首次公开发行(initial public offerings,简称IPO)。对于投资者而言,虽然可以通过互联网等途径查询到需要投资公司的基本情况和财务信息,但由于缺乏相应的监管制度,投资人在进行尽职调查时往往要花费大量的时间和精力,因而难以做出理性、准确的判断。
二是在已有的证券基础上进行二级市场交易。这部分内容在前面已有描述,在此不再赘述。需要说明的是,因为OTC市场没有设立做市商制度,每个交易者的报价都必须是最优的买价和卖价,所以其价格形成机制与A股市场有所不同。
三是为上市公司提供其他服务,包括帮助发行商业票据和债券、提供并购和重组的服务以及帮助公司进行管理等方面。不过,对于中小型企业来说,最经常接触到还是OTC的市场首支股(FirstTradeof America FTA)项目,这个项目的目标是为小企业提供融资的机会,使他们的股票可以在OTC市场上自由流通。