如何计算企业预计资金？
这是一个很大的题目，我尽力将问题简化，并给出一个简单的方法。 假设企业处于稳定增长状态（这实际上是一个假设），那么企业的价值可以用下式表示： V=CF1+CF2+……CFin 其中V代表企业价值，CFi代表第i期预期的自由现金流，n是预期的时间长度。 如果用P表示价格，则公式变为 P=CF1+CF2+……Cfin 如果我们将企业价值除以每股价格得出市盈率指标，将企业价值除以净利润得出市现率指标，这样我们就得到了两个指标： 市盈率(PE)=P/EPS 市现率(PCF)=P/CFO 一般来说，我们考察一家企业的估值的时候，主要考察这两个指标。
但是，这里出现了三个变量：企业价值、每股 price 和净利润。这三个变量的变化原因是不一样的。 我们知道影响企业价值的因素很多，包括经营利润、会计准则、资本成本、经济周期等等，这些都会影响到企业价值的变动。但我们在这里关心的是企业估值的问题，因此需要将企业价值理解为预期自由的现金流的折现值。既然如此，我们就可以假设企业价值的变化是由于未来自由现金流的变化造成的。
同样，对于每股 price 也是如此理解——它同样是基于自由现金流的折现。由此我们得到影响股价的两个重要因素： 经营活动产生的现金净额 企业资本成本 由于大部分的企业都是持续经营的，并且是基于预期自由现金流的价值评估方法，所以我们将第一个因素分解成两部分：
接下来我们考虑第二个因素： 根据上面的分析，我们现在可以给出公司估值的简单方法了： Step1：估计未来的自由现金流 Step2：确定加权平均资本成本 Step3：估算公司的价值 Step4：检验是否支付合理的价格 对于第三步，如何估价呢？我们可以参考一些经验数据或者采用相关的专用模型。不过，我认为对于一个企业来说，真正有价值的是它的商业模式以及它所具有的特许经营权，而不是具体的资产，因此我倾向于认为对大多数企业来说，其价值可以理解为它在未来创造的自由现金流的折现值。当然，为了进一步确保计算的准确性，我们可以将未来预期现金流进行贴现以求出其现值。