什么是美国次贷危机？
美国的次级抵押贷款市场是一个相当庞大的市场，它直接或间接地影响了几乎一半的美国公民。 首先，我们来讲讲什么是次级抵押贷款Market。顾名思义，次级抵押贷款是相对于房贷（Primary Mortgage）而言的。在美国的房地产金融市场上，一般将贷款分为两种类型——Primary Mortgages 和Secondary Mortgages。
与次级贷款市场一样，一次抵押贷款市场直接影响的是房屋所有者（Homeowner）。而次级贷款市场影响的就是那些购买二手房的购房者（Buyer）。 一般第一次申请住房贷款的人可以获得较低的利率，而次级借款人通常被定义为信用状况、收入和抵押品价值较差的借款人。虽然这类借款人的风险相对较高，但是银行等金融机构仍然愿意提供给他们贷款，因为次级借款人市场的体量相当庞大，而且金融产品的设计足够复杂，可以让这些高风险的借款人获得信贷支持。
在2006年之前，次级借款人贷款往往是由一些规模较小、经营不太规范的金融机构来提供；而从2006年开始，包括高盛、美国银行、花旗集团在内的很多大型金融机构都迅速涌入这个市场，并成为了次级贷款市场中最重要的参与者之一。 由于之前的金融机构主要把目光聚焦在一次抵押市场上，因此它们的业务主要是以新住宅（New Home）作为按揭对象，向首次买房的人士发放按揭贷款。而对于二手房产（Resale home）贷款市场则关注不足。
然而在美国这样一个以个人信用为基础的金融体系里，每个人从年轻时就开始积累信用，而信用评分的好坏却往往会受到很多主观因素的影响。例如，年龄、性别、国籍、种族、宗教、是否大学毕业生等等都会影响信用的判定。当然，个人收入的多少、是否有存款以及所拥有的资产情况也会作为衡量标准。但总体来看，个人信用的评估系统是相当复杂的。
对金融机构来说，由于难以准确判定次级借款人的信用水平，它们需要寻找其他的方法来对这些借款人进行风险评估。而在诸多评估指标中，借贷双方对于风险的认知及对风险的定价成为重要参考依据。由此，金融产品的设计就诞生了。 例如，一个借款人可以其未偿还的本金金额15%的比例缴纳首付款从而获取贷款。这样，即使借款人在还款的过程中出现违约的情况，放贷人也不会遭受太大的损失。而一旦借款人的经济状况得以改善，他的信用分值提高后，放款机构可以及时地追加贷款份额，甚至给予借款人额外的优惠。在此类融资模式中，信贷风险由放贷机构共同分担，借款人为了自身利益也有动力尽力还款以避免自己的信用受损。
除了上述优势之外，次级抵押贷款市场还有两个重要的特征：
一个是它的贷款额度比较高，单笔贷款上限一般可以达到购房价格的70%~80%；
另一个就是它可以用于不同的房地产形式，既可以是新建房屋也可以是二手房。 当然，任何事物都具有两面性。次级抵押贷款市场的快速发展在给人们带来便利的同时也埋下了隐患的种子。